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管理費等現“零費率” 銀行理財再掀“降費潮”-頭條焦點

時間：2026-01-19 09:36:11    來源：經濟參考報    

歲末年初，理財市場迎來新一輪“降費潮”。據Wind數據統計，2026年開年以來，多家理財公司紛紛發布費率調整公告，宣布下調部分產品費率。其中，不乏部分產品管理費率、銷售費率直接降為0%（年化，下同）。對此，業內專家表示，此輪降費主要受低利率環境下行業競爭加劇與資金再配置需求等驅動。

多家理財公司宣布產品降費

1月9日，招銀理財發布公告，對多款現金管理類及固定收益類理財產品實施固定投資管理費優惠。其中，某固定收益類產品管理費率由0.15%直接降至0%，優惠期為1月14日至3月31日。


(資料圖)

中銀理財也于1月8日發布多款產品費率調整公告。一款固收增強產品自1月9日起將固定管理費率由0.25%下調至0.05%，并將于4月8日回調至0.2%。

南銀理財則在1月5日一次性發布24款產品的費率階段性調整公告。這些產品原說明書中的固定管理費率為0.4%或0.5%，銷售服務費率為0.3%或0.4%，此次統一調整為0.01%。調整起始日分布在1月8日至1月16日之間，結束時間待后續公告。更早之前，寧銀理財已率先啟動降費。2025年12月26日至2026年1月6日期間，寧銀理財連發多份公告，對旗下多只理財產品的固定管理費、銷售服務費以及浮動管理費實施優惠。

事實上，降費在近段時間已成為行業常態。特別是開年以來，理財市場頻頻掀起“降費潮”，參與機構覆蓋國有行、股份行及城商行旗下理財子公司。Wind數據顯示，2026年1月以來，理財公司已發布超300份費率調整公告，平安理財、交銀理財、民生理財、寧銀理財、南銀理財、上銀理財等多家理財公司紛紛下調旗下產品費率。

“此輪行業集中降費，既是出于吸引客戶、提升產品競爭力的市場行為，也呼應了監管部門推動的‘減費讓利’政策導向。”對此，有業內專家表示，此輪降費主要受低利率環境下行業競爭加劇與資金再配置需求雙重驅動。一方面，理財公司積極承接“存款搬家”帶來的資金流入，以擴大管理規模；另一方面，行業競爭加劇及在“開門紅”關鍵營銷節點沖刺業績，也成為推動費率下調的重要因素。

行業分化　規模或爆發式增長

記者獲悉，當前，市場上理財產品的管理費定價主要依據產品類型有所差異。從市場情況看，目前各家理財機構固收類產品的基礎管理費多在0.15%至0.3%之間，部分可低至0.05%至0.1%；現金類產品的管理費則普遍在0.05%至0.8%范圍內，亦有低至0.01%至0.03%的情況。

“整體來看，本輪降費以固定管理費為主，部分理財機構也同步調整了銷售手續費。”有市場觀察人士表示，與往年相比，此次降費呈現新特征：一是降費范圍更廣，涉及管理費、銷售費等多類費率；二是部分產品費率降至“象征性”水平，如0.01%的管理費；三是更注重與業績報酬掛鉤，推動費率結構優化；四是中小機構跟進壓力增大，行業可能加速分化。

對此，中信證券首席經濟學家明明認為，未來理財行業降費將呈現分化特征：頭部理財公司依托規模與成本優勢，或把超低費率乃至階段性“零費率”作為常態化競爭策略，行業有望探索浮動管理費等多元費率模式，綁定管理人與投資者的利益來擺脫“價格戰”；中小型理財公司受成本與收益制約，難以長期跟進低價競爭，競爭核心將轉向投研與產品創新。

不過，明明團隊近日也指出，存款利率持續下行，與理財收益率之間的“剪刀差”逐漸擴大。在“低利率+股市結構性行情”的背景下，“固收+”類產品有望在2026年迎來爆發，預計全年規模增長可能超1萬億元，成為理財市場增長的主力。

另外，多家機構測算顯示，2026年銀行理財行業規模有望突破35萬億元。中金研究預計，全年理財規模有望增長8%，擴容2.6萬億元至36萬億元；若債市環境有利，增速可能達11%至12%，推動總規模至37.4萬億元。

“目前，理財公司正通過‘降費+產品優化’雙輪驅動提升競爭力。一方面，通過降費提升產品性價比；另一方面，加速布局‘固收+’、現金管理類等低波動產品，匹配存款資金的安全需求。”華泰證券固收團隊表示。

投資者需立足長遠謹慎投資

受訪專家認為，對于廣大投資者而言，降費確實能間接提升產品實際收益，但選擇理財產品不能“唯費率論”。當前多數“零費率”“超低費率”為階段性優惠。

事實上，從行業實際運營邏輯來看，超低費率模式恐難長期維持。明明表示，當前的費率調整仍以階段性降費為主，這是因為管理費等收入是多數理財公司的重要營收來源，若長期維持“零費率”或“超低費率”，將對機構盈利能力構成挑戰。由此可見，階段性降費更多是理財公司應對市場變化的短期營銷策略，而非永久性舉措，這一方式也有助于機構在吸引客戶與保障自身可持續發展之間尋求平衡。

在明明看來，銀行理財機構未來若想脫穎而出，需具備四項核心能力：一是強大的投研與資產配置能力，這是保障產品穩健收益、提升投資者回報的根本，尤其在補齊權益投資短板方面至關重要；二是產品創新與差異化定位能力，圍繞養老金融、綠色金融等主題開發特色產品，規避同質化競爭；三是高效的運營與數字化能力，依托金融科技降本增效、提升客戶體驗；四是專業的客戶服務與陪伴能力，提供長期資產配置建議與投資者教育，增強客戶黏性。

“投資者應重點關注產品風險等級與自身風險承受能力的匹配度，仔細研讀產品說明書中的投資方向、持倉結構、流動性安排等核心條款，同時考察理財公司的投研實力與歷史業績表現，優先選擇成立時間久、風控體系完善的機構產品。”面對此輪降費，上述受訪專家建議稱。

明明也提醒投資者，選擇理財產品不應只看費率高低，更要重點關注三方面：一是明確自身風險承受能力與投資目標，選擇風險匹配的產品，切勿追求高收益而忽視風險；二是考察理財公司的投研實力、歷史業績和運作穩定性，優先選擇團隊專業、策略清晰、長期業績穩健的機構；三是仔細閱讀產品說明書與合同條款，了解投資方向、策略及流動性安排，認清凈值化轉型后理財產品“非穩賺不賠”的屬性，警惕“保本高息”類虛假宣傳。

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